格林期貨研發培訓中心總監崔家悅近日做客證券時報網財苑社區 ，從供給 、消費 、政策以及國際市場走勢等方麵對二季度白糖走勢進行了詳盡的分析 。她認為 ，今年國內白糖供應過剩壓力較大 ，糖價有望在消費旺季到來後迎來一波反彈行情 。

針對財苑網友關心的食糖供求狀況 ，崔家悅說 ，預計今年廣西產糖量達800萬噸 ，較去年增長約14% ，今年國內食糖市場出現過剩可能性非常大 。並且南方糖廠一般在4月份完成全年的生產 ，目前正處於食糖供給高峰期 。從需求來看 ，近幾年 ，國內食糖飲料生產呈持續增長態勢 ，但去年總體增幅有所下降 。預計今年下遊企業的需求保持穩步增長的可能性較大 。雖然今年國內天氣偏冷 ，下遊食品生產企業一定程度上會因此增加備貨 ，但二季度的總體供求狀況還有待進一步觀察 。

崔家悅進一步分析指出 ，國際權威機構預計巴西今年甘蔗產量達6億噸 ，原糖產量將達到3300萬噸 。目前國際原糖價格較低 ，到岸價格基本在4600-4800元/噸 ，而當前國內產區現貨價則為5500元/噸 ，進口食糖利潤空間較大 。2013年1-2月份國內共進口食糖32萬多噸 ，同比增加了8萬多噸 ，這對國內糖價產生了一定的壓力 。相對而言 ，與去年我國進口374萬噸白糖相比 ，同期出口僅約5萬噸 ，食糖出口對國內食糖價格影響不大 。

鄭糖近兩個月來持續維持在5300-5500元的區間震蕩 ，崔家悅認為主要是受供給高峰期 、國際原糖期價下跌 、收儲政策和成本等多方麵因素共同影響 。針對目前國內糖價與成本倒掛的現象 ，崔家悅認為 ，成本不是支撐糖價的決定性因素 ，真正決定價格漲跌的是供求 。糖價跌破成本在市場經濟下很正常 。

對於白糖期貨未來行情 ，崔家悅分析指出 ，由於供給壓力較大 ，價格上行的難度也比較高 。預計二季度鄭糖會呈現先抑後揚的態勢 ，低點可能會出現在5月中下旬 ，夏季消費旺季來臨後可能會有一波級別相對較大的反彈行情 ，反彈的高度有望達到5800元附近 。