近期 ，在外盤帶動下 ，鄭糖走出一波反彈行情 。當前正值國內食糖消費高峰期 ，從季節性角度考慮 ，鄭糖的反彈行情有望延續 。

基本麵短期利多

從國際、國內食糖市場的總體供需狀況來看 ，2013/2014製糖年國際食糖總體供給仍將處於過剩狀態 ，國內糖市也還處於三年增產周期當中 ，供需基本麵狀況決定了國內糖市長期仍將處於熊市之中 。不過 ，短期看利多因素正在顯現 。據國際糖業組織ISO的預測，2013/2014製糖年全球食糖的供給過剩量將由2012/2013製糖年的1000萬噸 ，減至300萬噸左右 。而國內最新發布的產銷數據顯示 ，截至7月底 ，累計銷糖率達到85.54% ，屬於曆年同期的高位 ，後期的銷售壓力將明顯減弱 ，而按此銷售進度來測算 ，最終的期末庫存量也將明顯降低 。這些明顯的積極信號 ，對長久處於跌勢當中的糖價來說 ，無異於“久旱逢甘霖” ，成為引發鄭糖反彈行情的導火索 ，並且影響力還在持續發酵中 。

熱點炒作影響積極

近期 ，對主產國巴西的一些熱點問題 ，如食糖產量的預測 ，生產進度的影響 ，以及乙醇生產比例的變化等的炒作 ，對市場的影響相對積極 。具體來看 ，在巴西甘蔗大豐收的前提下 ，短期看 ，不利的天氣因素減緩了食糖的壓榨和生產進度 ，乙醇生產比例的提升也在一定程度上降低了食糖的增產幅度 ，但這不能改變食糖增產的局麵 。據巴西當地官方機構的數據 ，巴西2013/2014製糖年的甘蔗產量將達到6.52億噸 ，原糖產量預計將達到4097萬噸 ，原糖產量數據雖較4月的預估減少260萬噸 ，但仍然是曆史上的高產年份 。

期貨盤麵釋放反彈信號

CFTC持倉報告顯示，截至8月6日當周 ，基金淨持倉已經連續三周保持淨多狀態 ，而基金空頭近期的減持舉動較大 ，顯示其對國際原糖未來行情走勢持謹慎態度 。鄭糖市場總體持倉量呈現出持續減少的態勢 ，從7月16日的低點103萬手減至當前的80萬手左右 ，說明空頭平倉是期價上漲的主要動力 。技術麵上 ，ICE原糖10月合約期價目前已經站穩60日均線上方 ，且反彈勢頭十分穩健，顯示期價在有效突破17美分整數關口的壓力位後 ，中短期還有進一步上行的空間。鄭糖主力合約1401日K線圖顯示 ，短期上拉力度較大 ，上行趨勢陡峭 ，存在技術上的修複和調整要求 。

總體看 ，鄭糖反彈趨勢仍然保持良好 。

(文章來源 ：期貨日報)