進入7月 ，國內糖銷量大幅提升 ，庫存大幅下降 ，糖價穩中有升 。鄭糖近期合約期價漲幅較大 ，不過 ，遠期合約上漲乏力 ，在昨日還出現了較大跌幅 。

截至6月底 ，國內最大的食糖產區廣西累計銷糖663.7萬噸 ，同比增加了216.6萬噸 ，增幅高達48.4% ，累計產糖量為791.5萬噸 ，同比僅增加了97.3萬噸 ，增幅為14% 。產銷率為83.85%，同比提高了19.44個百分點 。產量增幅遠落後於銷量 ，導致廣西食糖工業庫存下降至127.8萬噸 ，同比減少了119.3萬噸 ，減幅為48.28% 。

雲南以及其他地區食糖市場也出現了類似情況 。截至6月底 ，雲南累計產糖224.19萬噸 ，銷糖145.69萬噸 。工業庫存為78.5萬噸 ，同比減少14.55萬噸 。廣東則累計銷糖118.64萬噸 ，同比增加17.24萬噸 ，庫存為2.6124萬噸 ，同比減少10.89萬噸 。

業內期盼的2012/2013榨季多產糖 、產好糖 、多銷糖的目標基本實現 ，當前離新榨季開榨還有4個多月時間 ，照此銷糖速度推算 ，各產區工業庫存在榨季結束時消化完畢已無疑問 。在此期間 ，國內糖市還有可能出現供應緊張格局 ，糖價上漲的空間或將十分樂觀 。

不過 ，考慮到國儲糖庫存水平已達曆史高位 ，以及進口糖與走私糖等因素 ，國內糖價上漲之路不會太平坦 。

“產銷數據偏好並不能改變國內糖市供過於求的事實 。”國泰君安期貨白糖高級分析師周小球認為 ，在商品的熊市 ，市場一般用需求來衡量價格 ，而忽略了供給麵的變動 。

目前 ，主導國內糖價的一個重要因素來自進口方麵 。當前國際原糖價格對應的配額外進口糖原加工成白砂糖的成本為5450—5500元/噸 ，已低於國內進口糖集散地山東日照市場國產糖5600元/噸的價格 ，與廣州地區國產糖價格基本持平 。這意味製糖與貿易企業在利潤驅動下將擴大食糖進口量 ，預計2012/2013榨季國內食糖進口量將達到300萬噸 。

現階段 ，國內糖市偏樂觀的情緒主要是受工業庫存偏低的利好帶動 ，而忽視了國儲糖庫存水平已達到曆史高位的事實 。6月底 ，國儲糖庫存為520萬噸左右 ，如果糖價後期出現明顯反彈 ，那麽將馬上麵臨國儲糖拋售的壓力 。因此 ，國儲糖何時出庫以及出庫價格很重要 。

經過近一年來的調控和加強管理 ，目前走私糖對國內糖市的衝擊已經明顯減弱 ，但如果國內外糖市價差進一步擴大 ，不排除走私糖會再度來襲 。有分析師認為 ，隻有國際糖價向上有效突破才可能真正帶動國內糖價走強 ，當前國內糖市缺乏基本麵實質性利好支撐 ，反彈的空間將受到限製 。盤麵上 ，鄭糖遠月合約期價上漲力度遠小於近月合約 ，也說明市場主流態度仍較為謹慎 。